远兴一期2号锅炉成功点火 市场对未来预期偏弱 纯碱主力收盘跌9.03% | 纯碱机构要评

广发期货：新产能具体推进进度不确定性较大，盘面交易逻辑转变过快，建议投资者谨慎【观望】

(资料图片仅供参考)

交易所加大限仓力度，盘面快速冲高后情绪转弱，今日现货成交价格有所回落，整体在3200左右，期现商报价09+100元/吨（昨日大单3200成交，小单3500成交）。中期逻辑来看，随着检修陆续结束开工率回升、新增产能逐步提量，将会对市场形成实质性供应压力，中长周期逻辑是供需缺口补足后的供需格局扭转转向。

如果按照远兴一线稳定达产，二线本月底或下月初投料（时间未定），老产能开工率陆续恢复、9月中下旬回归至正常水平来推演，供需缺口还将延续1-2周时间，缺货的格局暂时无法扭转，预计短期内我们较难看到纯碱库存明显的累库，短期碱厂降价动力不足。当下偏紧的基本面暂时没有转向，但不排除盘面会提前交易，由于新产能具体推进进度不确定性较大、盘面交易逻辑转变过快，建议投资者谨慎，注意风险规避。

中辉期货：近期持续上涨行情将告一段落，大概率转为宽幅区间震荡行情【横盘震荡】

消息方面，远兴能源在互动平台表示，阿拉善天然碱项目一期工程2号锅炉已点火，第一条生产线产能负荷当前维持在 90%左右日产纯碱 4000 多吨，重碱产品占比 50%以上: 第二条生产线似于近期择机投料试车；一期四条生产线计划于年内全部投产。此外，中盐青海昆仑碱业已在近期完成检修，供应端的恢复使得市场价格承压。

近期交易所继提示风险、限制交易手数之后，昨日上调部分合约保证金、涨跌停板并且调整交易限额，盘面炒作降温。09 合约还剩最后两个自然人交易日，合约持仓骤降 50%，近期持续上涨行情将告一段落，大概率转为宽幅区间震荡行情。

中信建投期货：期货价格回落或早于预期【偏空头】

库存明显累积或自10月开始。近期纯碱价格大幅上行，主要是受供应紧张影响。新产能投放不及预期、夏季检修的产量损失超预期是供应紧张的成因。按照检修进度和新产能投放进展，纯碱供应紧张状况或延续至9月中旬，库存明显累积或自10月开始。考虑到产业链博弈等因素，10月后国内纯碱上游库存累库速度或快于总库存变动速度，四季度现货价格或明显回落，期货价格回落或早于预期。中期来看，2024年纯碱价格回落至成本附近仍是大概率事件。

方正中期期货：新增产能的逐步投放，操作上轻仓逢高做空【偏空头】

从基本面角度来看，上周纯碱库存进一步下降，短期现货依旧偏紧。在低库存情况下，现货价格上涨对期价有较强支撑，近月合约短期期价仍偏强运行。而随着时间推移，检修季结束，以及新增产能的逐步投放，远月合约纯碱累库速度加快，期价上行驱动偏弱，但远月期价大幅贴水现货，期价已经提前计价这一预期，当前期价波动较大，操作上轻仓逢高做空。

中信期货：长期供需走弱逻辑不改【偏空头】

供给端，关注后续碱厂检修计划落实情况，根据计划预计后续碱厂产量下行，远兴正常出产品，总产量仍呈现下行趋势。需求端，浮法日熔预计后续保持稳定，短期冷修减少复产增加。光伏玻璃投产持续，产能仍有增量。

总体来看，玻璃总日熔稳中有升，重碱刚需较为稳定，轻碱下游补库后需求或有回落。供需基本面来说有所改善，但长期看跌的市场情绪或难以扭转。近月检修和投产抵消部分后，8月大概率去库，基本面好转与悲观预期有一定博弈，警惕远兴持续不及预期以及检修超预期，造成近月现货持续紧张。长期供需走弱逻辑不改。

东证期货：目前纯碱强现实和弱预期的仍在反复博弈【观望】

供应端投产利空扰动叠加前期多头获利了结，弱预期再次主导盘面，纯碱期价逼近跌停，从基本面来看，短期纯碱现货供需紧张格局尚未根本扭转，对碱价尚有支撑。注意目前纯碱强现实和弱预期的仍在反复博弈，期价波动较大，建议远月空单可等待供应回升信号更加明确再行入场。

消息面上，远兴能源在互动平台表示，阿拉善天然碱项目一期工程2号锅炉已点火，第二条生产线拟于近期择机投料试车；一期四条生产线计划于年内全部投产。阿拉善天然碱项目一期工程第一条生产线产能负荷当前维持在90%左右，重碱产品占比50%以上。阿拉善天然碱项目一期第一条生产线日产纯碱4000多吨。该利空消息进一步放大了市场对供给端的悲观情绪，带动盘面大幅走弱。

从基本面来看，短期来看供应端依然偏紧。目前远兴一线仍处于负荷提升中，金山化工预计8月底量产，青海昆仑检修结束，江苏华昌减量运行，前期检修产量尚未完全回归。

国信期货：短期盘面价格波动幅度较大，操作上建议前期多单止盈离场【偏空头】

基本面上，本周纯碱老产能开工负荷率较上周预计将有所提升，新产能开始顺利释放。卓创资讯信息显示，远兴能源一线目前开工负荷率达9成左右。展望后市，现货货源紧张问题短期仍存，但随着近月09合约高持仓风险逐渐降低，远月大规模产能投放背景下供需将趋于宽松的预期或重新成为盘面博弈的焦点。短期盘面价格波动幅度较大，投资者需注意持仓风险，操作上建议前期多单止盈离场。

申银万国期货：后续关注金山以及远兴新增产能的投产进度【观望】

现货方面，本周国内重碱主流华北市场送到终端价格在3050-3200元/吨，华中市场3100-3200元/吨，华东市场3100-3200元/吨。开工方面，行业开工率连续下行，目前为80%，8月多套装置停车检修（淮南德邦，江西晶昊等），9月江苏华昌，五彩碱业，中盐内蒙古有检修计划。新装置方面，远兴、金山新装置开车进展有待观察。

库存数据方面，据卓创资讯统计截止上周，最新全国库存为万吨，环比下降万吨。分地区数据来看，西北地区纯碱库存万吨（环比下降万吨）。华北地区纯碱库存万吨（环比下降万吨），华东库存2万吨（环比下降），华中库存万吨（环比下降）。

整体而言，主要产地库存大幅下降。不过，后市伴随着夏季检修近尾声，供需压力或逐步缓解。盘面角度，今日多个纯碱合约均重心回落，后续关注金山以及远兴新增产能的投产进度。

（文章来源：财联社）